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2盈利能力：整体下滑，板块分化2.1 全A资产负债率下滑，中小创盈利能力改善全部A股三季度ROE（TTM）为9.20%，环比Q2下降0.17个百分点，创2010以来的新低。板块方面，主板、中小企业板和创业板三季度ROE（TTM）分别为9.86%、6.01%和2.14%，环比分别下降0.26个百分点、提升0.38个百分点和提升0.6个百分点。其中，创业板连续两个季度盈利能力环比提升。根据杜邦公式拆解来看，全部A股净利率和资产周转率小幅提升，盈利能力下降的主要原因来自于资产负债率的下滑。这表明A股企业整体举债动力不足，企业生产信心不足。但随着政策对于中小微企业的大力支持，LPR改革推进带来利率下降预期，中小企业板资产负债率提升明显，减税降费等一系列政策也显示出成效，助推净利率整体小幅提升，中小创板块三季度滚动盈利水平底部出现边际改善。

他将办公室视为一个传播公益理念的窗口。有外来人员前来办事、交流、参访，都能从中感受到其公益慈善氛围。“如果若干年后，有几千或几万人来过这个地方，他们都认同、喜欢我们的理念，那么他们也自然成为公益慈善理念的传播者。”“三重身份”在近15年的实践中，雷永胜不断思考总结家族基金会“掌门人”这个角色的理论价值，并在近几年开始对外输出成果，《如何做好家族基金会秘书长》一文就系统性总结了他的思想体系。

但是，如果那里确实存在外星生命形式，那我们可能很难发现它们。也有可能，那里根本没有生命。在遥远的未来，大约50亿年后，当太阳耗尽氢燃料，并开始膨胀为一个红巨星的时候，它在最终死亡之前将融化这些卫星上的冰层，使它们变得更像地球。到时候，它们的表面应该有液态水，气候也会更温和，这或许会为那里的生命演化提供可能——或者至少能为逃离焦土的地球难民提供避难所。（任天）

办案民警查明：该犯罪集团以注册成立的“北京北银创投科技有限公司”为总部，在北京、内蒙古、四川三地分别设立渠道部、制卡部、客服部、运维部、后台管理部等部门。其中渠道部又分别在湖北、四川、安徽、河南、湖南等地设立了15家代理商。整个公司各个部门分工明确：渠道部负责制订诈骗话术，发展代理商，代理商进一步润色话术后实施诈骗；制卡部负责针对受害人，制作带有受害人名字的北银创投消费卡；客服部负责宣传消费卡及接听电话，对受害人的投诉进行敷衍、推脱；运维部负责整个公司的运营维护，同时策划网站活动，让受害人误以为只是落入商业欺诈的陷阱；后台管理部负责管理网站，维护网站后台、受害人信息及发送办卡短信。

2011年，雷永胜考察洛克菲勒兄弟基金会，时任总裁斯蒂芬当时正值白血病治疗期间，闻听一些中国慈善机构希望和他交流，推掉了事先约好的治疗。在一个多小时的时间里，斯蒂芬所表现出的敬业精神、专业素养和谦虚的态度，令雷永胜印象深刻。另外，在交流中，国际上优秀的慈善机构传达出的亲和力也令雷永胜耳目一新，“就像一家人一样交流，完全没有大机构的商业气息。”

1.4 大幅计提资产减值损失致18Q4A股利润增速低于预期，19年盈利或逐季往上大幅计提资产减值损失致18Q4A股利润增速低于预期。将利润分解为收入和销售净利率后可知，资产减值损失是造成18Q4非金融石油石化A股销售净利率和利润增长断崖式下滑的主因，为了剔除资产减值损失对分析造成的干扰，我们将每期资产减值损失加回当期利润中去，重新计算了该口径下的利润可比增速，结果显示非金融石油石化A股2018年利润增速将从之前的-7.4%提升至新口径下的5.2%，这表明资产减值损失因素大概拉低了非金融石油石化A股18Q4利润增速12.6个百分点。2019Q1利润增速则从之前的3.7%回落至新口径下的2.6%，不管怎样2019Q1利润增长都好于我们前期负增长的悲观预期。趋势上，不考虑资产减值损失下的18Q4和19Q1新口径利润增速呈逐季回落趋势，这也和我们在《创蓝筹行情新起点—2019年行业比较投资策略》中对2019Q1前企业盈利将逐季下滑的判断一致。